Sprawozdanie Zarządu z działalności GK JSW S.A. za 2012 rok

3.10. Instrumenty finansowe

Informacja o instrumentach finansowych w zakresie eliminacji ryzyka zmiany cen, kredytowego, istotnych zakłóceń przepływów środków pieniężnych oraz utraty płynności finansowej

Ryzyko kredytowe identyfikowane jest głównie w zakresie należności handlowych związane z wiarygodnością odbiorców. Wewnętrzne zmiany polityki handlowej w Grupie w zakresie sprzedaży koksu, powodujące przesunięcie sprzedaży od podmiotów powiązanych (koksownie i Polski Koks S.A.) do JSW S.A. pozostały bez istotnego wpływu na ryzyko kredytowe Grupy. Nadal dominującym odbiorcą pozostaje Grupa ArcelorMittal oraz spółki kontrolowane przez Skarb Państwa, od których należności stanowią odpowiednio 36,2% i 12,4% ogółu należności handlowych na dzień 31 grudnia 2012 r. Ryzyko występowania należności przeterminowanych ograniczane jest poprzez: częściowe ubezpieczanie należności z tytułu dostaw i usług w firmach ubezpieczeniowych, stosowanie zabezpieczeń w formie weksli in blanco, poręczenia podmiotów o ugruntowanej pozycji rynkowej, cesji wierzytelności czy akredytyw. Ponadto w uzasadnionych przypadkach, sprzedaż realizowana jest po dokonaniu przedpłaty przez kontrahenta.

Grupa na bieżąco monitoruje ryzyka związane z możliwością zakłóceń przepływów pieniężnych oraz ryzyka utraty płynności. W celu minimalizacji tych ryzyk, Grupa utrzymuje środki pieniężne na bezpiecznym poziomie umożliwiającym obsługę bieżących zobowiązań. Ponadto, w Grupie czynne są linie kredytowe w postaci kredytów w rachunkach bieżących, wspomagające bieżące zarządzanie płynnością. Wolne środki pieniężne Grupa lokuje w bankach o ugruntowanej pozycji rynkowej.

W ramach zarządzania ryzykiem walutowym Grupa wykorzystywała w 2012 roku kontrakty terminowe typu Fx Forward oraz kredyty wielowalutowe. Celem tych transakcji było zabezpieczenie przepływów pieniężnych Grupy przed ryzykiem walutowym powstającym w toku działalności handlowej.

Cele i metody zarządzania ryzykiem finansowym w JSW SA.

W 2012 roku każda spółka Grupy Kapitałowej, która była narażona na ryzyko walutowe, prowadziła własną politykę w tym zakresie. W grudniu 2012 roku Grupa zakończyła prace związane z ujednoliceniem zasad i procedur zarządzania ryzykiem walutowym. W związku z tym powstała Polityka Zarzadzania Ryzykiem Walutowym Grupy Kapitałowej JSW, która weszła w życie z dniem 1 stycznia 2013 r. Celem tej Polityki jest m.in. określenie zasad w zakresie zarządzania ryzykiem walutowym, w szczególności zasady identyfikacji, kwantyfikacji, monitoringu oraz raportowania ryzyka walutowego, co z kolei ma prowadzić do ograniczenia niekorzystnego wpływu czynników ryzyka walutowego na przepływy pieniężne oraz wynik ekonomiczny Grupy.

W Grupie instrumenty pochodne wyceniane są do wartości godziwej. Grupa dla celów ewidencyjnych wykorzystuje wyceny bankowe. Grupa nie stosuje rachunkowości zabezpieczeń.